Com valores de transação chegando até 8 lucros EBITDAs, mercado de compra e venda de escolas está aquecido

O setor de educação básica privada no Brasil vive um momento de forte movimentação no mercado de fusões e aquisições (M&A). Com grupos educacionais capitalizados e investidores atentos às oportunidades, a tendência é de crescimento no número de transações em 2025.Um dos elementos centrais nessas negociações é a avaliação financeira das escolas, que costuma se basear no EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

O que é EBITDA e por que ele importa na venda de escolas?

O EBITDA representa a capacidade de geração de caixa da instituição sem considerar efeitos contábeis e financeiros que podem distorcer os resultados.No caso das escolas, ele funciona como um indicador do resultado operacional ajustado, revelando a rentabilidade real da operação.

É justamente a partir do EBITDA que se define o valor de mercado da escola, já que compradores utilizam múltiplos desse indicador para chegar ao preço final de uma transação.

Outros métodos de valuation aplicados a escolas

O valuation de uma escola pode ser feito por diferentes métodos. Os mais usados no mercado educacional são:

• Múltiplos de EBITDA: método preferido para escolas médias e grandes, pois reflete a geração real de caixa e permite comparar instituições de portes semelhantes.

• Múltiplos de faturamento: aplicado a escolas menores (normalmente até R$ 10 milhões/ano em receita), quando o EBITDA ainda não é consistente ou sofre grandes oscilações.

• Fluxo de Caixa Descontado (DCF): técnica que projeta o fluxo de caixa futuro da escola e o traz a valor presente, considerando riscos e taxa de desconto. É mais complexo, mas bastante utilizado em negociações estratégicas de longo prazo.

Cada método pode ser adotado isoladamente ou combinado, dependendo do perfil da escola e do interesse do comprador.

Múltiplos de EBITDA: o que esperar em 2025?

Os valores de negociação no mercado educacional variam conforme o porte da escola e o faturamento anual:

• Escolas grandes (acima de R$ 20 milhões/ano em receita): Embora haja casos de colégios muito premium e ou grandes que atingem múltiplos de 12 ou até mais vezes o EBITDA, em geral escolas grandes podem alcançar múltiplos de até 8 vezes o EBITDA, reflexo de operação consolidada, marca forte e grande potencial de crescimento.

• Escolas médias (entre R$ 10 milhões e R$ 20 milhões/ano): costumam ser negociadas em múltiplos de 4 a 6 vezes o EBITDA.

• Escolas menores (até R$ 10 milhões/ano): geralmente são avaliadas por múltiplos de faturamento, que variam de 0,3 a 1,2 vezes a receita anual.

Por que o mercado de escolas está tão aquecido?

Três pontos ajudam a explicar o aumento das transações no setor:

1. Capitalização dos grandes grupos educacionais: redes como Inspira, SEB, Eleva, entre outras, continuam captando recursos de fundos de investimento para ampliar sua presença.

2. Demanda estável por ensino privado: mesmo em cenários econômicos desafiadores, muitas famílias mantêm o investimento em educação, garantindo previsibilidade de receita.

3. Consolidação do setor: escolas independentes de médio e grande porte se tornam alvos estratégicos para expansão regional.

Conclusão: momento é bom para vender mas é importante ter expectativas razoáveis de valor

O aquecimento do mercado de compra e venda de escolas particulares abre oportunidades tanto para investidores quanto para gestores interessados em vender suas instituições.Compreender como funciona o cálculo de valuation, quais são os métodos aplicáveis e como os múltiplos de EBITDA e faturamento variam conforme o porte é essencial para uma negociação bem estruturada.

Em resumo:

• Grandes escolas podem alcançar múltiplos de até 8 EBITDA;

• Escolas médias ficam entre 4 e 6 EBITDA;

• Escolas menores tendem a ser avaliadas sobre o faturamento, com múltiplos entre 0,3 e 1,2.

• Importante entender: Esses valores de venda consideram apenas a operação da escola. O imóvel não está incluso nesses múltiplo pois em geral, não entra na operação de venda, sendo alugados para o comprador da escola após a venda. Veja como o imóvel escolar impacta na venda da escola.

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Com expectativas alinhadas e planejamento adequado, 2025 promete ser um ano de valorização para quem pretende negociar no setor educacional.